时代商学院研究发现，2020年，赛分科技曾通过其员工注册的两家公司进行转贷股票配资哪家正规，金额累计超过4500万元，但其在第一轮问询函回复文件中却否认上述两家公司为关联方。在上交所的追问之下，赛分科技最终在第二轮问询函回复文件中改口承认双方存在关联关系。
记者还注意到，虽然“A拆A”之路暂时走不通了，但依然有公司希望“曲线救国”，让未能拆分的子公司先在新三板挂牌，另辟上市之路。对此，上述人士表示，这种措施作为一种补救或有一定的意义，但对于大部分上市公司来说参考意义不大，不应投入太多精力。
（原标题：短剧会是中文在线的“救星”吗？）
编辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
随着网络技术的飞速发展，互联网逐渐由文字升级到视频时代。如今各大视频平台群雄争霸，赛道热闹非凡。在视频赛道的崛起下，网文市场走向了下坡路。数字化赋能成为当下网文平台的难点，例如被誉为“数字出版第一股”的中文在线，至今都还深处转型的阵痛中。
今年上半年，中文在线营收4.62亿元，同比下滑29.01%；归母净利润亏损1.5亿元，同比下降305.03%。对于业绩变脸，中文在线给出的解释为其海外子公司CMS不再纳入并表范围所致。
要知道去年中文在线亮眼业绩的背后，全靠CMS旗下的视频业务支撑。如今CMS独立自主，中文在线的未来发展空间无疑会大打折扣。尤其对于业绩刚有好转迹象的中文在线来说，在短剧这条道路上又充满了很多不确定性。
盲目扩张，陷入困局
在电脑和智能手机还没有普及的年代，很多高中、大学生在网吧的娱乐生活无非两件事：玩红警、魔兽对战游戏，看言情、玄幻网络小说。可以说在2006—2015年期间，网文市场进入了蓬勃发展的黄金期。中文在线也凭借网文市场的火爆顺利登陆资本市场。
2015年1月，中文在线在深交所创业板上市。本应该凭借资本力量，在互联网时代大展宏图，然而中文在线这九年间的发展可谓是一言难尽，甚至是令很多投资者大失所望。最明显的表现就是盈利能力的堪忧。
2015—2023年，中文在线营收虽然从3.9亿元增长至14.09亿元，但其归母净利润累计亏损达20.92亿元。往往刚盈利两三年就会陷入亏损之中，之所以在利润层面起伏波动巨大，原因就在于中文在线有一颗资本运作的野心。
2016年以2.5亿元认购A站13.51%股权，成为其第二大股东；2018年以17.23亿元收购晨之科100%股权。从战略上来讲，彼时的中文在线想从网文领域扩张到视频、游戏赛道，打造一个二次元泛娱乐帝国。
不过理想很美好，现实很骨感。A站和晨之科发展不及预期，中文在线分别于2018年和2019年低价出售两家公司股权。尤其以高价买入的晨之科竟以3.24亿元出售给钢钢网，令资本市场震惊之余也收到了深交所的问询函。
后因钢钢网不具备履约支付能力，出售晨之科计划泡汤。然而时隔6个月后，中文在线将价格下探至4567万元，以不到3%的收购价把晨之科100%股权转让给了上海舜非。
着急出售A站和晨之科，中文在线此举无非就是及时止损。毕竟收购这两家公司，不仅没有将业绩再上一层楼，反而掉入了亏损深渊。此后中文在线重新回归文化和教育主业，业绩才逐渐恢复元气。
然而随着教育部新版智慧教育免费平台的上线，以及各地教育政策的变化，2022年中文在线计提在线教育平台等项目减值准备及公允价值变动损失1.95亿元，导致利润再次“变脸”，由盈转亏。
尽管业绩再次陷入困局，近两年中文在线不安分的雄心又开始蠢蠢欲动。去年6月以1.38亿元收购知名动漫IP“罗小黑”运营公司寒木春华51%的股权，进军动漫领域。
这笔交易能不能让中文在线，在二次元市场打一个翻身仗目前还尚且未知。不难发现自上市以来，中文在线一直在交“学费”，而这背后也有其不得已的苦衷：网文时代的落寞。
主业低迷，忙蹭概念
成立于2000年的中文在线，一开始的业务主要是面向教育行业，以“中小学数字图书馆”起家。当互联网文学开始盛行，2006年成立17K小说网，进军网文赛道，同时与中国移动合作，将网文生意拓展到手机移动端。
可以说中文在线的成功离不开时代之因，发展壮大更有中国移动的功劳。然而当进入视频时代，看网络小说的人越来越少，网文市场的发展也就进入了瓶颈期，中文在线的生意自然越来越难做。
据数据显示，2013—2018年国内网文市场规模复合增长率为36.03%，而2019—2023年这一数据已经降至18.98%。尤其近两年市场规模增速明显放缓。2023中国网文阅读市场规模404.3亿元，同比增长仅3.8%。
再来看中文在线早期的业务结构，由17K小说网、四月天、奇想宇宙等文学网站产生内容，然后输送到QQ阅读、UC浏览器、咪咕阅读、懒人听书、喜马拉雅等阅读音频平台实现商业变现。
然而当各大互联网巨头开始涌入网文赛道，搭建自主平台，市场竞争越发白热化，中文在线的发展空间进一步遭到侵蚀。2023其数字内容业务营收7.12亿元，同比下降12.19%。今年上半年该项业务依旧出现了10.3%的下滑。
传统主业陷入低迷，中文在线只能把眼光转向了其他地方。纵观近三年，用“折腾”来形容中文在线一点不为过。2021年元宇宙爆火，2022年中文在线马上宣布和清华大学新闻学院联合成立“元宇宙文化实验室”，并且打造数字藏品平台“第五境面”，布局元宇宙赛道。
2023年ChatGPT横空出世，中文在线又加码AIGC赛道，与澜舟科技达成战略合作，布局生成式人工智能。还在10月份发布了AI辅助创作大模型“中文逍遥”。
时下大热的概念，似乎中文在线一个都没有落下，但也没有让其业绩有显著提升。反倒让其在二级市场上备受关注，股价起飞收获无数涨停。
布局元宇宙和AI，确实和中文在线自身业务能产生化学效应，让文化业务爆发出崭新生机。但无论是元宇宙还是AI，都必须有强大的研发能力。而近三年，其研发费用累计才3.35亿元，这也被外界认为中文在线有蹭热点之嫌。
当然紧随市场潮流并没有错，但投资者最为关心的是，中文在线如何通过这些概念来充盈造血能力呢？以目前情况来看，元宇宙和大模型行业还处于初级阶段，中文在线的未雨绸缪尚未结出果实。
转战短剧，赚钱更难
当下网文市场增速缓慢是不争的事实，不过网文衍生的IP生态却是个千亿大市场。据数据显示，2023年国内网文IP市场规模为2605亿元，同比增长近百亿。很多爆火的影视剧、动漫、游戏都是基于网文改编而来。
构建IP生态已经是很多网文平台转型的重中之重。例如阅文集团靠“庆余年”IP赚得盆满钵满。其实中文在线在内容上并不差，17k小说网好歹也是国内一线网文平台，积攒了众多知名IP。包括收购“罗小黑”都是为IP衍生开发业务做准备。
实际上，自2021年开始中文在线就开始加码中短剧市场，并且取得了明显的成效。2023年其IP衍生业务营收6.64亿元，同比增长94.41%。尤其海外子公司CMS推出的ReelShort短剧APP，在海外市场一度登顶安卓和苹果应用商店的下载榜首。
ReelShort的爆火，无疑验证了微短剧商业化的可行性。然而去年5月，在完成对赌条件后CMS团队拿回了控制权，中文在线如今的身份更像是一名投资者。CMS不再并表，也令中文在线今年上半年业绩“双降”。
当然除了CMS外，中文在线在美国、新加坡、日本等地开设分公司，开启出海战略。与此同时在国内市场，推出了《嫁东宫》《掌中独宠》等多部微短剧，受到了用户一致好评。
毫无疑问，无论是海外还是国内，短剧是中文在线目前发展的重点。不过短剧虽然是一个前景广阔的好赛道，但中文在线想通过短剧翻身并不容易。
首先，短剧、微短剧和传统长剧在制作周期上有着明显的不同。短剧更像是快消品，周期短迭代快，需要靠大流量加持。中文在线的优势在内容，并不在渠道推广。
其次，短剧在成本上看上去花费小，但实则不然。制作周期缩短，意味着必须有充沛的资金流保证快速运转。同时想要快速出圈，流量推广必不可少，这些都要耗费大量的资金。
以CMS为例，虽然去年收入6.86亿元，但净利润只有24.4万元，勉强做到了收支平衡。如果中文在线想要在短剧市场深耕，销售费用无疑会快速激增，进一步削弱盈利能力，其资金流也会遭遇严峻考验。
截至今年上半年，中文在线货币资金余额为1.15亿元，短期借款却高达2.25亿元，资金紧张是不争的事实。更何况，现如今各大视频平台都在布局自制短剧，加速出海。市场内卷之下，留给中文在线的空间已然不多。
结语
随着5G、AI技术的普及，视频行业无疑会再次爆发出全新生命力。对于中文在线而言，确实是千载难逢的转型好时机。在战略发展上，中文在线虽然一直在未雨绸缪，抢占概念高点，但最终的结果还是看产品落地。
好视频离不开好内容，而内容正是文学的具现化股票配资哪家正规，这是中文在线发展IP衍生业务的基石。不过打造爆款短剧内容固然重要，但在流量至上的当下，中文在线还需补齐渠道短板，才能在短剧赛道大展拳脚。